报告指出，如果投资者通过购买加密货币为公司或项目提供资金，意图从中获利，那么加密货币可能属于 SEC 的监管范围，该监管范围基于 1946 年美国最高法院对投资合约的定义。
币安在最新声明中表示，“我们不宜对与监管机构正在进行的对话发表评论，我们将继续满足监管机构设定的所有要求。”
尽管此次调查可能需要很长时间才能得出结果，但美国证券监管机构已经对代币发行采取了行动，这可以从加密货币的监管思维中看出。 加密货币到底是货币还是证券资产再次引发热议。
事实上，在近期UST和Luna的“死亡螺旋”事件发生后，今年以来多国金融监管当局负责人纷纷表态，普遍更倾向于将加密货币定义为资产而非货币。
资产还是货币，这是全球加密货币面临的共同困境。 身份的不同定义，必然导致监管政策的走向完全不同。
资产还是货币？
在 5 月下旬的达沃斯世界经济论坛上，国际货币基金组织主席克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃 ( ) 表示，“加密产品和货币不能混为一谈，任何没有主权担保的产品都可以是资产，但不能成为货币。”
格奥尔基耶娃认为，所谓货币的先决条件是拥有稳定的价值储存手段。 因此，比特币虽然被称为货币，但它并不是货币。
在达沃斯世界经济论坛上，大多数国家央行行长都持有类似态度。 法国央行行长维勒鲁瓦（DE）承认，他并不将加密资产称为加密货币：“我一直认为加密货币是资产，而不是货币。它们不是可靠的货币或可靠的支付手段。”
泰国央行行长 Phut 表示：“如果你想投资加密货币，那没问题，但我们不希望将其视为一种支付方式，因为它不合适。”
这些将加密产品视为资产而不是货币的观点得到了某些数据的支持。 富达数字资产 ( ) 2021 年对机构投资者的一项调查显示，56% 的欧洲机构投资者和 33% 的美国机构投资者持有数字资产类别的投资。 这个数据是上一年的数据。 在45%、27%的基础上还有不少提升，而亚洲的数据是71%，远高于欧美。
2021年7月1日，德国一项新基金法案正式生效，允许德国专项基金将其投资组合的20%投资于比特币等加密资产。
纵观新冠病毒爆发以来加密资产的牛市走势，比特币自2021年11月创下68789美元历史高点后，目前徘徊在30000美元关口下方，价格已下跌过半，且属性资产风险尤为明显。
各国监管机构普遍否认加密产品的货币属性。 主要考虑是他们担心大多数加密产品没有实际资产来锚定其价值，因此更倾向于将其视为加密资产。
相比之下，等以美元资产为支撑的加密稳定币成为了特殊的监管对象，其监管思路与其他加密资产有所不同。
近日，美联储副主席莱尔·布雷纳德（Lael）在众议院金融委员会听证会上表示，美国央行数字货币（CBDC）最终可能会与稳定币和商业银行货币共存并相互补充。
英国监管机构对稳定币的关注更为超前。 英国政府的全球加密资产技术和投资中心计划提到，稳定币是一种有效的支付手段。
近年来，加密项目不断创新，发展迅速。 但早期各国的监管政策几乎停滞不前。
与早年加密货币被全面禁止相比，监管思路已开始呈现拥抱行业的趋势。 然而，加密货币的价值在一些国家和地区尚未得到认可。
阿根廷央行近日表示，禁止银行向客户提供任何不受央行监管的数字资产服务。 斯里兰卡、牙买加、肯尼亚等国央行行长已明确表示不支持加密货币交易。
不同的立法和监管理念
一些国家和地区已形成立法草案，初步明确监管思路。
UST与Luna之间的“死亡螺旋”事件促使韩国当局加快制定数字资产基本法。 据悉，《数字资产基本法》将把加密货币等虚拟资产纳入制度体系。 该法案计划于2023年颁布，2024年实施。
然而，加密货币的立法监管之路并不平坦。 近日，原定于 2022 年初生效的韩国加密货币税法推迟至 2023 年。根据该法，年利润超过 250 万韩元（约合 2100 美元）的加密货币交易将被征收 20% 的资本利得税和2%的地方所得税。
征税是目前很多国家将加密货币交易纳入监管的思路。 5月11日，德国联邦财政部发布了加密货币税收处理指南，涵盖了加密货币挖矿、质押、借贷、硬分叉、空投、交易等税收场景。 其中，个人持有比特币和以太坊一年后的销售是免税的。
值得一提的是，该指导意见是基于个人所得税而不是资本利得税，这意味着加密货币被视为一种私有财产。
与德国个人所得税的监管方式不同，英国税务海关总署于2021年发布了加密货币投资征税指南，对加密货币利润征收资本利得税。 这种做法与韩国类似。
此次税收对加密行业的影响将是深远的，因为这意味着加密货币的合法性得到了官方的认可，也将迎来一个全面监管的时代。 目前，印度尼西亚、日本、哈萨克斯坦、奥地利等许多国家正在讨论对加密货币交易征税。
然而，对于对加密货币交易征税也存在不同的想法。 5 月 26 日，葡萄牙左翼政党提出的对加密货币征税的法案被国会否决。
除了对加密货币二级市场交易征税的监管思路外，韩国当局在UST崩盘后也积极将一级市场纳入监管范围。
据韩国媒体 5 月 18 日报道，韩国金融服务委员会（FSC）提交了《虚拟财产行业法比较分析》报告，其中提出了加密行业交易所和代币发行的许可制度。 根据所涉及的风险，加密货币企业会获得不同级别的许可证，以保护投资者。
报告还建议建立类似证券交易所的公共交易所，对加密货币进行上市审查和市场监控，并强制披露虚拟资产发行人、主要参与者、募集资金用途、未来价值和管理等信息审查。 减少内幕交易、拉高销售计划和洗售交易等暗箱操作。
欧洲地区也在推进一项大规模的加密货币法案，即加密资产市场监管（MiCA）。 欧盟委员会2020年9月发布的MiCA法案提案尚未获得批准。 UST算法稳定币危机也促使欧盟监管机构敦促欧洲理事会和欧洲议会加快MiCA法案进程。 如果MiCA法案获得通过，一方面将降低加密行业的投资合规风险，另一方面也将为传统银行等金融机构提供加密货币托管、交易和做市服务提供确定性。
DeFi成为新的监管热点
5 月 30 日，欧洲央行发布半年一次的金融稳定报告，其中将加密资产对金融稳定的风险列为新的关注焦点之一。
报告指出，加密行业规模不断扩大，并逐渐与核心金融体系融合，金融稳定风险不断加大。 加密资产市场的组成部分包括无担保加密资产（例如比特币）、稳定币和去中心化。 金融（DeFi）。
随着加密行业项目创新不断，DeFi、NFT等领域新的监管问题也不断涌现。
以 DeFi 为例。 据数字资产数据平台统计，目前 DeFi 的总锁定价值（TVL）已从 2020 年初的 6.01 亿美元增长到 2022 年峰值的 2390 亿美元，两年时间增长高达 400 倍。
DeFi 正在快速发展。 它是一种通过区块链公链智能合约自动执行并由去中心化系统集体维护的金融解决方案。 DeFi可以提供直接的点对点金融产品和交易服务，无需第三方金融中介机构的参与和监管。 它在安全性、透明度和开放性方面是传统中心化金融的有力竞争对手。
美国SEC主席加里·詹斯勒（Gary）曾表示，尽管许多DeFi项目声称没有中心化的企业实体，但这些DeFi项目存在激励用户参与和发行加密代币的行为，并不是完全去中心化的。 这意味着 DeFi 应该受到监管。
据5月市场消息，SEC将扩大加密资产和网络部门的全职职位数量，并将重点调查涉及加密资产发行、加密交易所、加密资产借贷和质押产品、DeFi平台的证券法、NFT 和稳定币。 违规行为。
欧盟宣布将于2022年启动DeFi生态监管规则试点项目。欧盟表示，该项目将更好地利用公链天然的数据透明优势，使市场参与者无需收集、验证和提供像传统金融系统一样向监管机构提供数据。
德国金融监管官员 （）表示，DeFi要真正成为传统金融市场的竞争对手，需要遵守新法规，抵御黑客攻击和欺诈风险。
尽管加密行业被认为自然消除中心化监管和干预，但目前已经有加密巨头积极拥抱监管。
年初，FTX交易所联合创始人Sam Fried在接受媒体采访时表示，拥抱监管、合规运营是FTX平台奉行的原则。 “与全球监管机构的定期沟通以及与众多投资者的合作证明FTX交易所致力于成为全球最透明、最合规的加密货币交易所。”
另一家交易所在2021年向美国官员提出了加密货币监管框架的提案。总裁兼首席运营官Emily Choi表示，我们已经准备好接受监管，“我们希望得到与其他金融服务机构相同的待遇。我们想要透明的监管。”
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